Opções trading below intrinsic value

Valor intrínseco BREAKING Down Value Valor intrínseco Os investidores que seguem a análise fundamental tipicamente consideram os aspectos qualitativos (modelo de negócio, governança e mercado-alvo) e aspectos quantitativos (rácios e demonstrações financeiras) de uma empresa para ver se o negócio está atualmente fora de serviço Com o mercado e vale muito mais do que sua avaliação atual. O modelo de fluxo de caixa descontado é um método de avaliação comumente utilizado para determinar o valor intrínseco de uma empresa. O modelo de fluxo de caixa com desconto leva em consideração o fluxo de caixa livre de uma empresa e o custo médio ponderado de capital, que contabiliza o valor do tempo do dinheiro. Valor intrínseco das opções O valor intrínseco das opções de compra é a diferença entre o preço das ações subjacentes e o preço de exercício. Por outro lado, o valor intrínseco das opções de venda é a diferença entre o preço de exercício e o preço das ações subjacentes. No caso de colocações e chamadas, se o respectivo valor de diferença for negativo, o valor intrínseco é dado como zero. Valor intrínseco e valor extrínseco combinam para compensar o valor total de um preço de opções. O valor extrínseco, ou valor de tempo, leva em consideração os fatores externos que afetam um preço de opções, como volatilidade implícita e valor de tempo. Valor intrínseco de opções Exemplos O valor intrínseco em opções é a parcela no dinheiro das opções premium. Por exemplo, se um preço de exercício das opções de compra for 15 e o preço do mercado de ações subjacente for em 25, o valor intrínseco da opção de compra é 10 ou 25 - 15. Assuma que a opção foi comprada por 12, então o valor extrínseco é 2 ou 12 - 10. Normalmente, uma opção nunca vale menos do que o titular da opção pode receber se a opção for exercida. Por outro lado, assumir que um investidor compra uma opção de venda com um preço de exercício de 20 para 5, quando o estoque subjacente estava negociado em 16. Portanto, o valor intrínseco da opção de venda é 4, ou 20-16, e o extrínseco O valor é de 1 ou 5 - 4. Suponha que, em vez de comprar uma opção de venda com um preço de exercício de 20, o investidor adquira uma opção de venda com um preço de exercício de 15 por 50 centavos, quando o estoque subjacente foi negociado em 16. Portanto , O valor intrínseco seria 0 porque a opção está fora do dinheiro. No entanto, a opção ainda tem valor, que só vem do valor extrínseco, que vale 50 centavos. Como evitar opções de fechamento abaixo do valor intrínseco Você pode ter percebido que as chamadas e colocações no dinheiro às vezes podem trocar por menos do que suas Montante intrínseco (a diferença entre o estoque eo preço de exercício). O problema parece muito mais prevalente para opções profundas no dinheiro à medida que você se aproxima do dia da validade. No dia da validade, há muito pouco tempo superior nas opções profundas no dinheiro e quase todo o seu valor é intrínseco. Embora a teoria das opções de preços possa dizer que uma opção não deve trocar por menos do que seu valor intrínseco (menos qualquer comissão), as coisas raramente são tão simples na vida real. Muitos investidores aceitam isso como normal e fecham suas posições abaixo do valor intrínseco. Apesar de os preços de oferta e solicitação serem cotados no momento, existe uma maneira melhor de determinar o que você deve obter para uma opção profunda no dinheiro. Baseia-se na teoria de preços das opções em relação à arbitragem. Uma opção não deve trocar por valor inferior ao intrínseco, porque se o fizesse, os arbitragentes poderiam simultaneamente trocar a opção e o estoque subjacente por um lucro garantido. Essa pressão de compra e venda continuaria até o valor intrínseco ser restaurado. Então, veja como você pode obter um preço melhor para sua opção e aumentar seus lucros comerciais. Fechar Posições de Chamada Longa Digamos que no dia de expiração de dezembro. O estoque da XYZ Corp está sendo negociado atualmente em 70,70 e você possui 20 de dezembro de 65 chamadas que você gostaria de fechar (vender). As chamadas de dezembro de 65 devem ser negociadas em ou muito perto do preço de paridade de 70,70 - 65 5,70. No entanto, você vê que está sendo citado em 5,20 se você vender as chamadas. O produto será: naturalmente, você pode tentar colocar uma ordem limite para vender em 5,70 (ou mais razoavelmente, 5,60 - deixando um centavo para os fabricantes de mercado para fazer o comércio). Mas digamos que você tente isso e não consegue executar a ordem a esse preço. De outra forma, você pode fechar uma opção no dinheiro que está sendo negociada abaixo da paridade. Da mesma forma que os arbitragistas iriam. Em vez de vender sua chamada, faça um pedido para vender o estoque. Uma vez que a ordem de venda foi executada, exerça imediatamente a opção de compra. No exemplo acima, o estoque está sendo comercializado em 70,70. Nesse caso, você colocaria uma ordem para vender 2.000 ações em 70.70. Uma vez que a ordem de venda é executada, você simplesmente envia instruções de exercícios ao seu corretor. Os termos do contrato de opção significam que você vai comprar 2.000 ações no preço de exercício de 65. Então, você recebe 70,70 por ação na venda de ações e depois compre-o por 65 no exercício. O produto será: (2.000 x 70.70) - (2.000 x 65) 141.400 - 130.000 11.400 Isso é um adicional de 1.000 em seu bolso Seu corretor pode cobrar um pouco mais para fazê-lo dessa maneira, mas se a opção for substancialmente abaixo da paridade, ele Deveria valer a pena. Algumas pessoas (incluindo alguns corretores) podem sugerir que você baixe o estoque em vez de colocar uma ordem de venda normal. No entanto, se você cortar o estoque, você está sujeito ao Regulamento T. e você não pode ganhar juros sobre esse valor durante o período de liquidação de três dias úteis. Compartilhar que você não tem Você também pode ouvir objeções sobre a venda de ações que não estão em sua conta, mas os regulamentos certamente o permitem (embora seja possível que seu corretor individual não seja). Com o comércio de Internet em tempo real, a maioria das ações são detidas pelos corretores no nome da rua. E está se tornando difícil imaginar um momento em que a maioria dos investidores continuou compartilhando certificados em uma caixa de depósito seguro e muitas vezes chamou seus corretores com ordens de venda de ações que não estavam em uma conta de corretagem. Como tal, é perfeitamente aceitável colocar uma ordem de venda sem as ações em sua conta, desde que sejam entregues dentro do período de liquidação de três dias. No entanto, mesmo se a sua empresa exige que as ações estejam em sua conta para que você as venda, apenas informe seu corretor de que você enviará imediatamente instruções de exercício para comprar as ações. Não há motivo para que isso não seja permitido porque a Corporação de compensação de opções garante a entrega das ações na liquidação. Então, uma vez que você vende o estoque, é muito importante enviar suas instruções de exercício no mesmo dia. Caso contrário, a venda de ações e a compra do exercício da opção não serão liquidadas no mesmo dia. Posições de fechamento de colocação longa O que se você for em vez de longas opções de colocação em dinheiro. Usando o mesmo exemplo acima, dizemos que você está no período de 80 de dezembro e está sendo citado às 9:00. Vendendo 20 daqueles colocados para fechar sua posição, você receberia um produto de 18.000. No entanto, como as ações estão negociando em 70,70, essas opções possuem um valor intrínseco de 80 - 70,70 9,30, uma diferença de 30 centavos. No caso de colocar opções de negociação abaixo do valor intrínseco, você simplesmente precisa comprar o estoque e depois exercer suas posições. Neste exemplo, você pagaria 70,70 para comprar o estoque e receberia 80 do exercício da colocação. Você receberia então o valor intrínseco total de 9.30 ou 18.600, uma diferença 600 Novamente, as comissões extras valerão a pena. Você deve tentar jogar Market Maker Por que as opções às vezes comercializam abaixo de seu valor intrínseco. É geralmente porque os criadores de mercado estão tendo dificuldade em demitir seus riscos. Basicamente, trata-se da lei da oferta e da demanda. Existem mais vendedores do que compradores. No (ou próximo) dia de validade, mais comerciantes podem querer vender suas opções do que comprá-las. O fabricante de mercado está disposto a comprar, é claro, mas ele ou ela cobrará o maior preço possível para prestar esse serviço. Os fabricantes de mercado estão comprando a chamada e depois vendem as ações. No entanto, pode não haver volume ou interesse suficiente para equilibrar os preços. Se os criadores de mercado compram a opção e as ações continuem a cair, no momento em que reduzem as ações, elas podem estar perdidas. Como resultado, eles cobram um prêmio para cobrir seu risco enquanto aguarda execuções. Arbitrageurs e investidores de varejo também podem participar e comprar o call e vender o estoque, mas se eles ainda não têm uma posição existente, eles têm que comprar a opção no preço de venda e vender as ações na oferta. Mesmo com os spreads mais amplos comuns com opções profundas no dinheiro, isso deixa pouco ou nenhum lugar para o erro. Competindo com os fabricantes de mercado Depois de ver as grandes diferenças envolvidas no exemplo acima, você pode ser tentado a pensar em tentar competir com os fabricantes de mercado. Afinal, parece que muito dinheiro está sentado lá para ser apanhado por pouco ou nenhum risco, mas esta não é uma estratégia recomendada. Deixe-nos assumir que a opção de compra de dezembro de 65 foi citada como oferta de 5,20 e 5,90 pediu. Então, se você simplesmente colocar um pedido (por 10 ou mais contratos) a um preço de lance ligeiramente maior, por exemplo, 5.30 Agora, você tem o melhor preço e a cotação mudará para 5.30 no lance e 5.90 no pedido. Se você for atingido às 5h30, você pode vender o estoque e obter um lucro rápido. Mas há uma captura: se você oferecer em 5,30, o (s) fabricante (s) de mercado oferecerá 5,40, e tudo o que você está fazendo é dar-lhes uma opção de compra por 10 centavos. Por que isso é porque os criadores de mercado adorariam Para comprar uma chamada profunda dentro do dinheiro abaixo do valor justo. Se o estoque cair enquanto a sua proposta estiver aberta, o fabricante de mercado irá vendê-lo às 5h30. Por muito pouco risco, seu pior resultado seria perder 10 centavos. Em outras palavras, eles usariam sua ordem de compra como sua ordem de parada garantida. Se eles compram a opção para 5.40 e não funciona, eles sabem que eles têm um comprador às 5h30 - você costumava ser um pedido chamado exercício e capa para usar nesses casos. Isso significava que o corretor venderia o estoque, cobrindo a venda ao exercer a chamada (ou comprar o estoque e cobrir pelo exercício da colocação). Com o aumento da liquidez nos mercados de opções, esse pedido não é mais usado, mas isso não significa que você não pode fazê-lo sozinho em duas transações separadas (e com custos consideravelmente menores nas comissões agora do que no passado). The Bottom Line Para obter o melhor retorno possível na negociação de suas opções. É importante entender como as opções funcionam e os mercados nos quais eles comercializam. Só porque o mercado está oferecendo-lhe um preço abaixo do valor justo não significa que você deve aceitá-lo. E certamente ajuda se você tem um corretor que entende perfeitamente as opções e pode executar suas instruções corretamente. Question By Ray Por que o preço da opção abaixo do valor intrínseco Por que um preço da opção está bem abaixo do valor intrínseco quando ainda há tempo para expirar. Por exemplo, comprei um JPM Aug2017. Coloquei 40 para 6,20 e o preço atual da opção é 5,00 quando o JPM Share Price for 35,09. Perguntado em 17 de julho de 2017 Saiba como fazer uma receita de opções estável com o Sr. OppiE Descubra como você pode fazer uma taxa constante de 5 a 10 por mês, mesmo durante uma recessão com o sistema de negociação de opções de Ride The Flow do Sr. OppiEs Respondido pelo Sr. OppiE, de fato , O preço de uma opção nunca deve estar abaixo do seu valor intrínseco, caso contrário ocorreria uma oportunidade de arbitragem que seja extremamente rara e de curta duração. Há uma situação em que um preço de opções pode ser aparentemente significativo e às vezes ridiculamente abaixo do seu valor intrínseco e é quando é uma opção ajustada. No entanto, esse não é o caso na sua pergunta, uma vez que a opção em questão é uma opção normal de baunilha. Examinei rapidamente os preços dessa opção após o mercado e está perguntando em 5.05 e oferecendo em 4.95 com o último preço sendo 5.00. Em primeiro lugar, você precisa estar claro que, ao contrário das ações, o último preço de uma opção não reflete seu valor justo de mercado ou o preço atual da opção. Isso se deve ao fato de que as opções não precisam ser negociadas (ao contrário dos estoques) para ter uma mudança de preço. Os preços das opções podem mudar sem serem negociados devido a fatores governados pelas opções de gregos. O último preço de uma opção reflete o preço que foi negociado pela última vez, o que poderia ser há muito tempo para opções menos negociadas. Na verdade, você poderia obter algo como 5,00 como o último preço, enquanto o preço da peça é 10,50 com um preço de compra de 10,00 se a opção não tivesse sido negociada por algum tempo. Como tal, o preço de uma opção não pode ser determinado através do seu último preço (leia mais sobre os preços das opções). O valor de uma opção para uma pessoa que procura comprar uma opção é o preço de venda enquanto o valor de uma opção para uma pessoa que procura vender uma opção é o preço da oferta. Esses são os preços que você pode trocar uma determinada opção imediatamente. Nesse caso, o último preço de 5,00 acontece entre o preço da oferta e da oferta, dando a ilusão de que é o preço justo do mercado, então não seja enganado e enganado porque nem todos os últimos preços são assim. A próxima coisa a esclarecer seria como o valor intrínseco é determinado em primeiro lugar. O valor intrínseco de uma opção de venda de dinheiro é determinado pela dedução do preço de exercício contra o preço da ação. Nesse caso, o valor intrínseco do JPM Aug2017 40 Put seria 40 - 35.09 4.91. Isso significa que, se você comprar ações da JPM por 35,09 agora, ao mesmo tempo em que exerce suas opções de venda e vendê-las às 40, você ganharia 4,91 naquela venda. Claro que você não ganhou algum dinheiro, já que você também pagou tanto em valor intrínseco na compra das opções de venda que evaporam imediatamente no momento em que você exerce essas opções. Se você olhar agora para o preço de 5.05 (para compra), você veria claramente que existe um valor extrínseco de 5.05 - 4.91 0.14, que é o limite para o vencimento. A opção claramente não está bem abaixo do valor intrínseco como você mencionou na sua pergunta. Na verdade, mesmo o preço de oferta de 4,95 contém 0,04 de valor extrínseco. Em conclusão, você provavelmente chegou à conclusão errada devido ao efeito combinado de não entender completamente os preços das opções e o cálculo do valor intrínseco. Por favor, leia esses tópicos no Optiontradingpedia e estou certo de que você será um comerciante de opções muito melhor em breve. Resposta de Ray. Resposta do Sr. OppiE. Continue sua jornada de descoberta. Clique em cima do índice de conteúdo Voltar às respostas Principal Ir para a opção Traders HQ Isenção de responsabilidade importante. As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos os investidores. Dados e informações são fornecidos apenas para fins informativos e não se destinam a fins comerciais. Nem a opção de transferência de divisas, a equivalência principal nem qualquer um dos seus fornecedores de dados ou de conteúdo serão responsáveis ​​por quaisquer erros, omissões ou atrasos no conteúdo, ou por quaisquer ações tomadas com base nisso. Os dados são considerados precisos, mas não são garantidos ou garantidos. Optiontradinpedia e masterqualidade não são corretoras registradas e não endossa nem recomenda os serviços de qualquer corretora. A empresa de corretagem que você seleciona é a única responsável por seus serviços. 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